2017年10月黄金价格走势分析及展望

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一、10月黄金价格走势概况

201710纽约商品交易所黄金期货价格呈波动下降趋势,美国期金102日收盘价为1272.7美元/盎司,1031日收盘价为1267美元/盎司,本月微幅下跌0.45%。月内金价最高点出现在1013日,收盘价为1301.5美元/盎司,最低点为1026日,收盘价为1266.3美元/盎司;201710月伦敦国际金融期货交易所现货金价格亦呈下跌趋势,现货金102日收盘价为1273.71美元/盎司,1031日收盘价为1269.46美元/盎司,本月微幅下跌0.33%。月内金价最高点出现在1016日,收盘价为1303.8美元/盎司,最低点为1031日,收盘价为1269.46美元/盎司。(详见下图)


二、10月黄金价格变动的主要原因

第一,美联储升息预期增强打压黄金市场人气

10月美元升息预期不断增强,打压了黄金市场人气。受助于全球经济增长迹象,提振了美联 储在12月会议上升息的可能性。费城联储主席哈克和美国堪萨斯城联邦储备银行总裁乔治都表示需进一步加息。进入月中,美联储再次表明将在12月加息,此消息拖累金价跌至两个月以来低点,形成了四周连跌价格走向。同时欧洲央行总裁德拉吉称通胀进展不够,欧元区仍需要大量货币刺激政策。而美国旧金山联储总裁威廉姆斯预计今年再加息一次,明年加息三次??梢运?,10月市场弥漫着浓重的加息气氛,压制了黄金升势。

第二,美联储主席换届对金价形成压力

10月美联储主席换届给黄金投资带来压力。有报道称现任美联储主席叶伦将不会获得连任,而美国总统特朗普青睐主张鹰派政策的泰勒出任下一届主席。市场普遍把下一任主席人选的不确定性解读为最终人选将较为鹰派。直至月末,在主席提名人选揭晓以及联邦公开市场委员会(FOMC)两日会议之前,市场都对黄金投资持审慎态度??梢运?,美联储主席换届造成了金市卖压加重,拉低了金价。

第三,美元及股债市走强分散黄金投资

10月美元及股债市总体走强,分散了市场对黄金的投资热情。一是,全球经济增长前景鼓励投资风险资产,对经济数据和特朗普税改计划的乐观情绪,令美债收益率攀升,美元保持强势,美国和全球股市升至新高。二是,美国参议院批准了2018财年的预算议案,为共和党在无需民主党的支持下通过减税方案铺路,令美元重拾涨势。三是,日本首相安倍晋三领导的执政联盟在众议院选举中大胜,意味着以超宽松货币政策为核心的“安倍经济学”增长策略或将延续,提振美元兑日圆升至三个月高位。美元及股债市上涨打击了市场对黄金的避险需求,令金价承压。


第四,地缘政治风险见弱、中国假期等因素影响黄金需求

一方面,10月没有太多关于朝鲜或伊拉克方面的重磅消息,地缘政治风险由此见弱,降低了市场对黄金的避险需求。另一方面,10月上旬中国正值国庆长假,造成了亚洲方面的买需低迷,令金价走低。

三、黄金价格走势综述及预测

10月伦敦国际金融期货交易所现货金价格和纽约商品交易所黄金期货价格均呈波动向下态势。美联储升息和主席换届、美元及股市走强、地缘政治风险见弱和中国国庆假期等因素造成金价下行。

11月金价预计较难出现明显上升。主要是由于:美联储今年再次升息的预期遏制了金价的上涨动能。但围绕投资人对中东和朝鲜半岛地缘政治紧张局势的担忧,以及华盛顿政府的混乱局势,对美元构成潜在利空,市场中将维持一定程度的避险情绪,由此以黄金为代表的贵金属将得到切实支撑。但除地缘政治风险因素之外,暂时看不到到短线引发金价上涨的避险性因素,且美国的经济基本面表现良好,也对金价造成下行压力。目前,市场普遍聚焦在升息问题以及明年美联储主席的交接。统观未来一个月,由于避险需求的相对缺乏,加之升息预期打压金市,除非美元出现大幅波动,未来几周金价有进一步下行的风险。

 

 

商务部国际贸易经济合作研究院

宋思源


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